Alt-A, la nueva pandemia!

Febrero 8, 2010

Aunque parezca una combinación de teclas, de esas que hacen darse la vuelta al Windows de turno, no lo es, ni siquiera son las siglas de la mutación vírica de turno (mas quisieran las farmas y los funcionarios de la OMS).

Business Week ALT-A Alarm

Business Week ALT-A Alarm

Quedensé con el nombre, ya que, si se cumplen los pronósticos de los “agoreros” puede ser la temática “ninja” del 2010.

Alt-A se refiere a un tipo de hipotecas, de esas que se gastan al otro lado del Atlántico, bueno, más bien, a un riesgo asociado a dichas hipotecas.

¿ En que Consisten ?

Pues bien, son hipotecas que a priori cumplen los requisitos de solvencia convencionales, pero dichos requisitos no han podido ser acreditados mediante la documentación debida (total o parcialmente), lo que significa que tienen un riesgo implícito, menor que las subprime ciertamente, pero muy vinculado a la coyuntura económica. El crédito más problemático es el que se concede con una cuota fija al comprador durante un periodo de tiempo, a una tasa de interes “gancho” sensiblemente baja, una vez transcurrido este tiempo, la tasa de interés se recalcula. Aún recalculando la tasa, el hipotecado puede aguantar pagando una cuota mínima el mayor tiempo posible, digamos que 5 años en una hipoteca tipo.

El quinto año, irremediablemente, se recalcula la cuota que puede llegar a ser 2.5 veces la cuota inicial, de forma que en la situación actual, estallido de burbuja inmobiliaria + grave crisis económica, la mora (forzosa o voluntaria) se dispara en este tipo de créditos.

Pues bien, si pensaban que lo peor había pasado ya, digamos que puede que el capítulo no haya terminado. La mayoría de estas hipotecas se concedieron entre 2005 y 2007, en un entorno de crecimiento de los precios de la vivienda en USA inusitado, y con una trayectoría de crecimiento económico. Aunque a priori el comprador de la vivienda en el momento de compra no pudiera afrontar los pagos futuros (en el momento de recálculo del interes) , en el momento en el que el activo subiera de precio (recordemos que existía tasa de incremento de precio en la vivienda cercana al 20%) refinanciaría la deuda para hacer las cuotas más asequibles.

El Gran Problema

El volumen de las hipotecas activas en esta modalidad es de 469 Billion $, y la gran oleada de resets en las tasas de interés se iniciará en el segundo semestre de 2010 con su punto álgido entre Agosto y Octubre de 2011. Unos tipos de interés bajos pueden amortiguar el impacto, pero por otro lado, la situación económica y la depreciación de activos va a disparar la tasa de morosidad, veremos si no supera el negativo record de las subprime.

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Steve Jobs, el genio de la manzana

Febrero 3, 2010

Dicen las malas lenguas que se comporta como un tirano con sus colaboradores, que aparca su mercedes en el lugar reservado para empleados discapacitados y que el ego del californiano llega hasta límites insospechados… quizás como su imaginación y su capacidad innovadora.

Steve Jobs presentando el nuevo Ipad

Steve Jobs presentando el nuevo Ipad

Salió de Apple por la puerta de atrás en el 85, despedido y enfrentado a su cúpula directiva, iniciando la empresa una travesía por el desierto que duró 11 años. Periodo en que Jobs aprovechó para, entre otras cosas, ganar un oscar por Toy Storie, película producida por Pixart compañia de la que era propietario.

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¿Etica Empresarial?, asignatura pendiente

Enero 14, 2010

Desde hace un tiempo algunas grandes empresas en las que colaboran amigos cercanos van dando bandazos, resultado de los costes de decisiones pasadas. Estas empresas, con cierta solera, comparten algo más que el tamaño, son similares en madurez, en cultura y en perfiles directivos y de mando.

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 Sin ánimo de generalizar y analizando los comportamientos de los mandos, nos hemos dado cuenta que abunda en esta “fauna” empresarial un perfil altamente político y con capacidad de influencia, pero con una conciencia social limitada, como diría Roriguez de la Fuente, los Lobos!.

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El ERE Silencioso

Diciembre 25, 2009

LLevo dos dias seguidos escuchando en los medios hablar sobre la parada de operaciones de Air Comet, algo que se veía venir con la trayectoria de la empresa en los últimos meses. Lo peor de todo es que tenga que venir un banco extranjero a parar la operación de una organización que tiene una situación financiera pésima en España .

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Así tenemos, a Gerardo Diaz Ferran en el consejo de Caja Madrid, entidad con la que tiene una deuda de 25 millones de Euros, ¿ Es esto ético ? ¿ Hubiera  ejecutado Caja Madrid acciones contra Air Comet, de no haber sido Diaz Ferran consejero de la entidad ?

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El camino de retorno de Mercadona

Diciembre 13, 2009

Hace algo menos de un año escribí sobre la estrategia del retailer Valenciano de retirar las referencias de menor rotación de sus lineales. No me pareció del todo bien dicha estrategia por la forma de implementarla y de comunicarla, si bien, peor me pareció la de los fabricantes que intentaron una campaña de desprestigio, tanto de Mercadona como organización, como de su marca blanca Hacendado.

mercadona retail

mercadona retail

Por aquel entonces se libraba una batalla contra el distribuidor, tanto de los fabricantes como desde algunos medios de comunicación como El Economista que le daban duro a los Valencianos, esto no mermó las ventas, ya que las salas de Mercadona se mantenían llenas, y un año despúes lo siguen estando, al menos en Madrid.

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SAP, la locomotora de Walldorf

Noviembre 30, 2009

Walldorf, un pueblo de 14.000 habitantes a 100km de Frankfurt y a 10 de Heidelberg, rodeado de frondosos bosques, sus ancianas calles salpicadas de tradicionales tabernas alemanas no se diferenciarían de cualquier otra ciudad teutona, si no fuera porque en su sector se establecen los headquarters de la empresa SAP AG, segundo proveedor mundial de Software Empresarial tras Oracle.

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14.000 empleados mantiene la alemana en este sector de Wallorf,  la autopista E35 tiene “pintadas” con tipografía SAP las salidas con dirección a las oficinas de la compañía, las revistas de los hoteles tienen maquetado el logo en todas sus páginas y los carteles de bienvenida del aeropuerto de Frankfurt están copados por el claim de SAP que dice “The best-run businesses run SAP”, hemos llegado a territorio SAP.

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¿Es la hora de la reforma laboral?

Noviembre 17, 2009

Todo el mundo opina sobre el tema y lo hace claramente desde diferentes ópticas: buscan o dan una solución para salir de ésta crisis que tiene una pinta muy muy fea. ¿Pero a costa de qué? Abaratamiento del despido, inflexión laboral, profunda reforma del obsoleto Estatuto de los trabajadores… en resumen, a costa del trabajador.

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Como opinar es gratis, el presidente del Banco de España flirtea alegremente con el tema, lo deja caer, pero como tantos otros, no aporta un plan de medidas riguroso, (parece que en España está de moda el “hay que hacerlo, pero que lo hagan otros”). Simplemente cae en el topicazo de “si abaratamos el despido, extinguimos el paro” y salvamos el sistema productivo, el empresario se libera de la responsabilidad sin la obligación de descapitalizar la empresa para evitar los compromisos adquiridos. Hipócrita, ¿no?

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General Motors y el síndrome del feudo

Noviembre 6, 2009

Dice Javier Fernandez Aguado en su libro “El alma de las organizaciones“, que una organización que no cuida su alma, antes o después caerá en la mediocridad o en la irrelevancia, cuando no en el derrumbadero.

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Pues bien, creo no poder ser más gráfico en lo que le pasa a General Motors, rescatada por el gobierno estadounidense con un plan de saneamiento brutal, pasó de ser la corporación más grande de Estados Unidos a estar en serio peligro de desaparecer.

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Carrefour y su enésimo fracaso

Octubre 23, 2009

Hace unos meses analizamos casos de éxito y de fracaso en aventuras de internacionalización de empresas, empresas de todo tipo y condición que han sabido adaptarse a condiciones muy diferentes a las de sus ámbitos de origen y otras que han cometido errores estratégicos en su intento de penetración en nuevos mercados.

carrefour moscu

carrefour moscu

Voy a tener que añadir una “slide” más a esa presentación, en el apartado de “fracasos” y en el capítulo reservado a Carrefour, donde ya se encuentran otros errores estratégicos de la compañía francesa.

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Innovación Provinciana

Octubre 19, 2009

Hace un par de semanas ha tenido lugar el fallo en los premios a emprendedores que convoca anualmente la obra social de Caja Segovia. Dotados con 6.000 euros y un curso Online de gestión de PYMES impartido por EOI Escuela de Negocios.

 Innovación Provinciana

He empezado el post como si fuera el responsable de comunicación de la Obra Social de esta entidad, nada más lejos de la realidad. Vengo siguiendo estos premios porque en el tribunal participan los principales actores de la economía segoviana, Concejales, Cámara, Caja Segovia…

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